تحوط تغطية على القيمة العادلة لالتزام بسعر فائدة عائم

تحوط تغطية على القيمة العادلة لالتزام بسعر فائدة عائم

لدى الشركة (أ) التزام بسعر فائدة عائم بمبلغ 1,000,000 جنية استرليني وله عمر متبقي خمسة سنوات حتى استحقاقة ، دخلت الشركة في عقد تبادل Swap  لمدة خمسة سنوات لدفع فائدة ثابتة واستلام فائدة بسعر فائدة متغير بنفس الشروط وذلك للتحوط على تعرضها لدفعات نقدية متغيرة على الالتزام الذي هو بسعر فائدة عائم عائد لخطر سعر الفائدة.

كانت القيمة العادلة لعقد التبادل Swap  صفراً في البداية ولاحقاً حدث هناك زيادة بمبلغ 49,000 جنية استرليني وتتألف من تغير بمبلغ 50,000 جنيه استرليني ناتجة عن زيادة اسعار السوق للفائدة وتغير بالنقص بمبلغ 1,000 جنيه استرليني ناتج عن زيادة مخاطر الائتمان للطرف المقابل في عقد التبادل، لا يوجد تغير في القيمة العادلة للالتزام الذي له سعر فائدة عائم. إلا أن القيمة العادلة (القيمة الحالية) للتدفقات النقدية المستقبلية اللازمة لمقابلة التعرض للتدفقات النقدية المرتبطة بسعر الفائدة المتغير على الالتزام قد ازدادت بمبلغ 50,000 جنيه استرليني

المطلوب

1.    تحليل مدى فعالية علاقة التحوط من خلال عقد تبادل Swap .

2.    إجراء تحليل لمدى فعالية علاقة التحوط الناتجة إذا كانت القيمة العادلة لعقد التبادل قد زادت بمبلغ 51,000 جنيه استرليني بدلاً من 50,000 جنيه استرليني.

تحوط (تغطية) على القيمة العادلة لالتزام بسعر فائدة عائم

-       إن العقد هو فعال بشكل كبير وذلك لأن نسبة النتائج للعقد تقع ضمن المدى 80%- 125%

-       يمكن احتساب الفعالية بنسبة الناتح كالآتي:   49,000 = 98%

50,000

أو

                                               50,000  = 1,02%

                                               49,000

-       وعلى الرغم من فعالية هذا التحوط إلا أن هناك جزءاً منه غير فعال وذلك لأن جزءاً من التغير قد نتج عن خطر الإئتمان للطرف المقابل بمبلغ 1,000 جنيه إسترليني.

-       وحيث ان التحوط بعد طرح عدم الفعالية 1,000 جنيه لا يزال فعالاً بمعنى أن نسبة النتائج هي في المدى 80% - 125% فإن الشركة (أ) تقوم بقيد الجانب الدائن من القيد الذي يعتبر فعالاً إلى حقوق الملكية بمبلغ 49,000 جنيه إسترليني.

-       لا يوجد قيد مدين إلى الربح أو الخسارة من التغير في القيمة العادلة لعقد التبادل الناتج عن انخفاض الجودة الائتمانية للطرف المقابل وذلك لأن التغير المتراكم في القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية اللازمة لمقابلة التعرض لخطر التدفقات النقدية من الفائدة المتغيرة للبند المحوط عليه (الالتزام) بمبلغ 50,000 جنيه استرليني يزيد عن القيمة العادلة لأداة التحوط التي تبلغ قيمتها العادلة 49,000 جنيه إسترليني.

-       إذا استنتجت الشركة (أ) أن عقد التبادل ليس فعالاً فإنها سوف تنهي هذا العقد محاسبتنا بشكل مستقبلي من تاريخ توقف العقد أن لأن يصبح فعالاً بشكل كبير.

تحوط (تغطية) على القيمة العادلة لالتزام بسعر فائدة عائم

وبافتراض أن القيمة العادلة لعقد التبادل كانت 51,000 جنية استرليني والتي منها 50,000 جنية استرليني ناتجة عن زيادة سعر الفائدة في السوق و 1,000 جنية استرليني انخفاض في الجودة الائتمانية للطرف المقابل فسوف يكون هناك قيد إلى الربح أو الخسارة بمبلغ 1,000 بسبب التغير في القيمة العادلة الناتجة عن تحسن الجودة الائتمانية للطرف المقابل. وهذا بسبب أن التغير في قيمة أداة التحوط بمبلغ 51,000 جنية استرليني تزيد عن التغير المتراكم في القيمة العادلة للتدفقات النقدية اللازمة لمقابلة التعرض لخطر التدفقات النقدية من البند المحوط عليه ذو سعر الفائدة العائم البالغ 50,000 جنية استرليني. إن الفرق 1,000 جنية استرليني يمثل زيادة عدم الفعالية الناتجة عن عقد التبادل ويتم الاعتراف بها في الربح أو الخسارة.

مخصص الديون المشكوك في تحصيلها

Allowance For Credit Fosses

الفقرة رقم (16)

الذمم التجارية المدينة والأخرى

يلخص الجدول التالي تطور مخصص الديون المشكوك في تحصيلها لمواجهة خسائر الإئتمان من الذمم التجارية المدينة والأخرى.

	الذمم التجارية المدينة والأخرى يلخص الجدول التالي تطور مخصص الديون المشكوك في تحصيلها لمواجهة خسائر الإئتمان من الذمم التجارية المدينة والأخرى.

 

إن الإضافات على المخصص البالغة 662,000 دينار (534,000 دينار لسنة 2007 ) تعود لإنخفاضات القيمة للذمم المأخوذة أفرادياً بمبلغ 144,000 (152,000 دينار لسنة 2006) ومخصصات الإنخفاض الكلية بمبلغ 518,000 دينار (382,000 دينار لسنة 2006) . تم إجراء عكس مخصصات لإنخفاض قيمة الذمم التجارية الأفرادية بمبلغ 85,000 دينار (44,000 دينار لسنة 2006) ومخصصات لإنخفاض القيمة الكلية للذمم التجارية المدينة بمبلغ 106,000 دينار (62,000 دينار لسنة 2006)

عرض صافي المكاسب والخسائر حسب فئات الأدوات المالية

معظم الذمم المدينة للمجموعة تستحق خلال فترة 90 يوم وتتألف بشكل رئيسي من عملاء أفراد وعملاء شركات.

إن تركيز المخاطر الإئتمانية محدود بالنسبة للذمم التجارية حيث أن قاعدة عملاء المجموعة كبيرة جداً وهي ليست ذات صلة ببعضها البعض ونتيجة لذلك تعتقد الإدارة أنه لا داعي لإنشاء مخصصات إضافية زيادة عن المخصصات العادية للذمم المدينة المشكوك في تحصيلها.

مخاطر الإئتمان

خطر الائتمان هو خطر أن يفشل احد أطراف الأداة المالية في الوفاء بالتزاماته محققا خسارة مالية للطرف الأخر. تتم مراقبة سياسة الائتمان على أسس مستمرة. وتهدف المجموعة إلى تجنب التركيز الائتماني للمخاطر في أفراد أو مجموعة من العملاء في موقع محدد أو نشاط معين. ويتأتى ذلك من خلال تنويع نشاطات الإقراض والحصول على الضمانات أينما كان ذلك ملائما. ان مبلغ التعرض الأقصى لمخاطر الائتمان لا تختلف ماديا عن القيم الدفترية لها في البيانات المالية المجمعة.

مخاطر أسعار حقوق الملكية

إن مخاطر أسعار حقوق الملكية هي مخاطر تذبذب الأدوات المالية نتيجة للتغيرات في أسعار السوق. إن الأدوات المالية التي يحتمل أن تعرض الشركة لمخاطر السوق تتألف بشكل رئيسي من استثمارات متاحة للبيع. تدير الشركة هذه المخاطر من خلال تنويع استثماراتها على أساس توزيعات الأصل المحددة مسبقا على فئات متعددة والتقييم المستمر لشروط السوق والاتجاهات وتقدير الإدارة لتغيرات طويلة وقصيرة الأجل في القيمة العادلة.

يوضح الجدول التالي حساسية التغيرات في القيمة العادلة للتغيرات المحتملة في الأسعار مع ثبات كل المتغيرات الأخرى. من المتوقع أن يكون تأثير الانخفاض في أسعار حقوق الملكية مساوي ومقابل لتأثير الزيادة الموضحة أدناه.

					2007
		التغير في السعر		التأثير على صافي الربح		التأثير على حقوق الملكية		2006
الأردن		+5 %		XXXXX		-		XXXXX
مسعرة أخرى		+5%		XXXXX		-		XXXXX
غير مسعرة		+5%		-		XXXXX		XXXXX

مخاطر معدل الفائدة

مخاطر معدل الفائدة هي خطر تذبذب قيمة الأداة المالية نتيجة التغيرات في أسعار الفائدة في السوق. إن الأدوات المالية التي تعرض المجموعة لمخاطر معدل الفائدة تتكون من النقد والنقد المعادل والاقتراضات قصيرة وطويلة الأجل.

الجدول أدناه يبين حساسية بيان الدخل المجمع للتغيرات المعقولة المحتملة في معدل الفائدة في حالة ثبات المتغيرات الأخرى .

إن حساسية بيان الدخل المجمع تتمثل في تأثير التغير المفترض في معدل الفائدة على ربح المجموعة قبل حصة مؤسسة الكويت للتقدم العلمي وضريبة دعم العمالة الوطنية ومكافأة أعضاء مجلس الإدارة بناء على المعدل العائم للمطلوبات المالية كما في 31 ديسمبر 2007:

2007		الزيادة (النقص) في النقاط الأساسية		التأثير على ربح السنة
دينار		+5%		XXXXXXX
دينار		-.5%		XXXXXXX
2006
دينار		+5%		XXXXXXX
دينار		-5%		XXXXXXX

إدارة مخاطر العملات الأجنبية

مخاطر العملات الأجنبية هو خطر تذبذب قيمة الأداة المالية نتيجة التغير في أسعار صرف العملات الأجنبية. تعتقد الإدارة أن هناك خطر قليل من حدوث خسائر هامة نتيجة تذبذبات أسعار العملات الأجنبية وبالتالي فإن المجموعة لا تقوم بالتغطية على تعرضاتها من العملات الأجنبية.

خطر العملة الاجنبية هو خطر تذبذب قيمة الأداة المالية نتيجة التغيرات في أسعار صرف العملات الأجنبية. تقوم المجموعة بعمليات مالية بالعملة الأجنبية وبالتالي ينتج عنها تعرضات لخطر العملات الأجنبية من قبل المجموعة. يتم إدارة التعرضات لمخاطر العملات الأجنبية ضمن معايير السياسة المعتمدة وباستخدام عقود تبادل العملات الأجنبية المؤجلة.

فيما يلي القيم الدفترية للموجودات والمطلوبات النقدية للمجموعة المثبتة بالعملات الأجنبية كما بتاريخ الميزانية العمومية

		المطلوبات				الموجودات
		2008		2007		2008		2007
		دينار		دينار		دينار		دينار
دولار أمريكي		xxxx		xxxx		xxxx		xxxx
يورو		xxxx		xxxx		xxxx		xxxx
جنيه استرليني		xxxx		xxxx		xxxx		xxxx
أخرى		xxxx		xxxx		xxxx		xxxx
		xxxx		xxxx		xxxx		xxxx

تحليل حساسية العملات الأجنبية

كما في 31 ديسمبر 2007 فإن افتراض ضعف / تعزيز قيمة الدولار الأمريكي بنسبة 10% مقابل الدينار، مع بقاء كافة التغيرات الأخرى ثابتة، فإن ربح السنة سيكون بمبلغ ......... دينار (2006: ..... دينار) أعلى / أقل بشكل رئيسي نتيجة أرباح / خسائر العملات الأجنبية من ترجمة الذمم المدينة التجارية بالدولار الأمريكي. إن الربح هو أكثر حساسية للتحركات في معدلات صرف الدولار الأمريكي للدينار الكويتي في سنة 2007 عنه في سنة 2006 وذلك بسبب زيادة الاقتراضات بالدولار الأمريكي.

مخاطر السيولة

مخاطر السيولة هي مخاطر ألا يكون بمقدور المجموعة تسديد مطلوباتها عند استحقاقها، وللحد من هذا الخطر فقد قامت الإدارة بتوفير مصادر تمويل متنوعة ومراقبة سيولة الموجودات والسيولة على أسس منتظمة.

تقع المسئولية النهائية في إدارة مخاطر السيولة على مجلس الإدارة الذي وضع إطاراً ملائماً لإدارة مخاطر السيولة وذلك لإدارة التمويل قصير وطويل الأجل للمجموعة بالإضافة إلى متطلبات إدارة السيولة. تقوم المجموعة بإدارة مخاطر السيولة من خلال الإحتفاظ باحتياطيات مناسبة وتسهيلات بنكية وتسهيلات إقتراض احتياطية بالإضافة إلى المراقبة المستمرة للتدفقات النقدية المتوقعة والفعلية ومقارنة سجل استحقاقات الموجودات والمطلوبات المالية. تم إدراج قائمة بالتسهيلات البنكية غير المستغلة في الإيضاح رقم ..... والمتاحة لاستغلالها من قبل المجموعة وذلك لتحقيق تخفيض إضافي في مخاطر السيولة.

في الجدول أدناه تم تحليل المطلوبات غير المشتقة استناداً للفترة المنتهية بتاريخ الميزانية العمومية حتى تاريخ الإستحقاق التعاقدي. تمثل المبالغ المدرجة في الجدول مبالغ التدفقات النقدية التعاقدية غير المخصومة.

إن الأرصدة التي تستحق خلال 12 شهراً تساوي قيمتها الدفترية حيث أن تأثير الخصم لقيمتها الحالية غير هام.

القيمة العادلة للموجودات والمطلوبات المالية

القيمة العادلة هي المبلغ الذي يمكن استبدال الأصل به أو سداد التزام بين أطراف ذات معرفة ولديها رغبة في معاملات على أسس تجارية بحتة. ومن المفهوم ضمنياً في تعريف القيمة العادلة افتراض الاستمرارية لأعمال الشركة وعدم وجود نية أو حاجة للتصفية أو تقليص عملياتها بشكل مادي أو أن تتولى معاملات بشروط غير ملائمة. لا تختلف القيمة العادلة للموجودات والمطلوبات المالية للشركة ماديا عن قيمتها الدفترية بتاريخ الميزانية العمومية.